Nous publions aujourd’hui la 19ème édition de notre portefeuille CrowdFunding que nous avons débuté le 20 mai 2016. Après plus de 6 ans d’investissement, voici donc les résultats détaillés que nous avons obtenus.

Depuis la publication de notre portefeuille le trimestre dernier, nous avons investis sur 33 projets supplémentaires pour un montant total dépassant les 24K€. Comme nous l’avions annoncé en début d’année, nous avons fait évoluer notre stratégie, en investissant sur moins de projets mais en conservant un montant global investi stable. Ce choix d’investir sur moins de projets n’est pas liée directement à la crise du Covid, mais à une volonté de notre part de réduire le temps de gestion du suivi des projets tout en gardant une approche de forte diversification. Nous atteignons à présent 2 414 projets à fin décembre 2022 : 1 824 projets sont en statut « remboursé » soit 75,6%. Cela représente 92 projets remboursés supplémentaires sur les 3 derniers mois.

Portefeuille Crowdfunding – Les chiffres clés

Avant de rentrer dans le détail du portefeuille CrowdFunding d’A&$ ci-joint quelques chiffres clés, à savoir 29 plateformes dans lesquelles A&$ a investi, 369 117€ prêtés sur 2414 projets. Les intérêts prévisionnels sont de 52 689€ dont 36 000€ ont déjà été perçus.

Répartition du nombre de projets et des montants investis par plateforme

A&$ a actuellement investi sur 2 414 projets. On remarquera que BIENPRÊTER représente à lui seul 39,8% du nombre de prêts et 47% des montants prêtés. OCTOBER est également bien représenté avec près de 19% de nos projets.

Les montants prêtés par A&$, soit la somme totale de 369 117€,  sont répartis de la manière suivante entre les plateformes :

Portefeuille Crowdfunding – Historique des dépôts et montants prêtés

A ce jour, A&$ a investi sur 29 plateformes de financement participatif. Les premiers investissements ont été fait en Mai 2016.

La courbe ci-dessous traduit l’un des principes de base recommandé dans le Crowdfunding à savoir de réinvestir chaque mois le capital et les intérêts perçus. Ceci n’est pas une obligation bien sûr, mais permet d’augmenter son rendement  global tout en limitant les risques puisque le principe incite à une régulière diversification de son portefeuille.

On voit donc à fin septembre 2022 sur les différentes plateformes de Crowdfunding :

• 122 500 € qui ont été déposés
• 369 117 € qui ont été prêtés

La différence correspond donc aux remboursements en terme de capital et intérêts versés par les plateformes chaque mois et qui ont été réinvestis.

Le graphique ci-dessous intègre les données suivantes :

• les Intérêts DÉJÀ PERÇU
• + les intérêts à PERCEVOIR
• –  les éventuelles pertes suite à des défauts de paiement

Portefeuille Crowdfunding – Durée moyenne des prêts

A ce jour, nous avons une durée moyenne de 28 mois en baisse constante de mois en mois ce qui est un bon point. C’est également en dessous de nos tous premiers prêts qui étaient sur une moyenne d’environ 54 mois. C’est toujours une bonne chose d’arriver à faire baisser la durée moyenne sans pour autant faire baisser le taux moyen.

A&$ a investi sur des projets allant de 6 mois à 84 mois.

Nous avons réussi à faire baisser la durée moyenne en investissant sur des plateformes type BIENPRÊTER (17, mois) RAIZERS (moyenne de 21 mois), LES ENTREPRÊTEURS (moyenne de 23 mois) ou PRETUP (moyenne de 29 mois) qui proposent des durées moyennes assez courtes tout en proposant des taux de rendement élevés (8 à 12% de moyenne). Si vous souhaitez plus d’information sur les durées et taux des différentes plateformes, nous vous invitons à consulter notre dossier sur le baromètre des taux du crowdfunding où l’ensemble des plateformes sont comparées.

Portefeuille Crowdfunding – Taux moyen des prêts

Le taux moyen tous projets confondus est actuellement de 9,82% sur une fourchette allant de 2,5% pour les projets les moins rémunérateurs à 14% sur les projets les plus rémunérateurs. C’est une belle augmentation sur les 12 dernier mois (+0,25%). Nous avons réussi à faire augmenter ce taux moyen dans le temps en diversifiant les plateformes dans lesquelles nous avons investi et en conservant un mixte entre faible, moyen et fort rendements.

Nous notons sur certaines plateformes une baisse des taux. Concurrence accrue? Meilleure sélection des projets par les plateformes ? Les raisons sont sans doute multiples… Nous avons réussi à faire remonter notre moyenne en investissant plus fortement dans l’immobilier et le financement de créances professionnelles.

À date, notre portefeuille permet un rendement supérieur à celui d’un investissement d’épargne traditionnel du fait de plusieurs choix :

• Un taux moyen sur l’ensemble des projets relativement élevé
• Des primes de remboursement anticipés sur certaines plateformes type Bienprêter ou October
• Le réinvestissement systématique du capital et des intérêts qui boost mécaniquement votre taux
• Une forte diversification tant sur les projets que les plateformes qui limite l’impact d’un défaut de paiement
• Un taux de défaut pour l’instant maîtrisé

Type de placement

A&$ a investi dans 2 types de placements :

• 50% sont des projets de crédits amortissables aux entreprises qui permettent de toucher chaque mois Capital + Intérêts. Dans certains cas rares pour l’instant, il peut y avoir un remboursement trimestriel, ou avec un différé (Exemple l’entreprise commence à vous rembourser à partir du 6ème mois)
• Le reste a été investi sur des projets INFINE (50%). Il s’agit des investissements que nous avons fait sur les plateformes du type  BIENPRÊTER, WISEED , LYMO, HOMUNITY, FUNDIMO, RAIZERS, LENDOSPHERE, ENERFIP et LENDOPOLIS.

Nous investissons de plus en plus sur les projets de types IN FINE dont la gestion est beaucoup moins chronophage.

Niveau de diversification du Portefeuille

Outre le nombre de projets, nous pensons qu’il est important de suivre deux métriques :

• L’Exposition maximale = capital restant dû de votre prêt le plus important / encours total de vos prêts. 
• L’Exposition moyenne = SOMMEPROD (capital restant dû de chaque prêt  * Taux d’exposition du prêt ) / encours total de vos prêts

Ces métriques permettent d’évaluer la diversité du portefeuille en respectant le principe de ne jamais trop sur pondérer un projet versus les autres. (chose que nous n’avons pas toujours fait : Voir notre article sur les erreurs que nous avons commises.) 

L’exposition Maximum de 1,33% au 31 décembre nous indique qu’en cas de défaut sur le prêt le plus important de notre portefeuille, nous perdrions 1,33% de notre investissement. C’est trop élevé et c’est une des raisons pour laquelle nous nous efforçons de faire baisser ce chiffre chaque mois.

l’Exposition Moyenne nous rassure un peu en indiquant que statistiquement l’exposition globale n’est pas aussi élevée que ce que l’exposition maximale le laisse entendre. Avec une exposition moyenne de 0,86% au 31 décembre, nous serions sur une évaluation de 5/6 sur l’échelle d’OCTOBER au lieu de 4/6 via le critère de l’exposition Maximale.

Portefeuille CrowdFunding – Échéances mensuelles

Le CrowdLending permet un remboursement mensuel d’une partie de votre capital et de vos intérêts. A fin décembre nous percevons ainsi environ 510€ / mois. Nous avons de notre côté pris le parti de réinvestir chaque mois la totalité de cet argent.

Les 510€ ne tiennent évidemment pas compte des obligations que nous avons souscrite via des plateformes type WISEED qui remboursent le capital et les intérêts qu’à la fin du projet.

En 2020, nous avions environ 1500€ d’échéances mensuels. 2022 est donc en forte baisse mais cela s’explique par le fait que nous prêtons à présent majoritairement sur des projets InFine.

Portefeuille CrowdFunding – Taux de défaut / pertes sur les projets

À ce stade, le portefeuille d’A&$ intègre 179 défauts. Le risque global sur ces 179 projets est de 6 206€, ce qui représente 1,68% de notre portefeuille (Les pertes définitives, elles restent modérées à 2 514€). Ce taux est basé sur les projets en défaut depuis plus de 2 mois (hors immobilier dont les contrats sont souvent « flexibles » et pouvant évoluer dans le temps – Seuls les projets immobiliers considérés comme étant en pertes définitives sont intégrés dans le calcul des défauts).

Le détail des projets en défaut sur les différentes plateformes est :

• 68 projets sur OCTOBER 
• 27 projets sur Pretup :  (L’assurance prêteurs intervient en général sur 50% des projets)
• 35 projets sur CREDIT.FR
• 16 projets sur LENDOPOLIS
• 8 projets sur Bolden 
• 7 projets sur WISEED
• 8 projets sur LES ENTREPRÊTEURS
• 5 projets sur UNILEND
• 2 projets sur Miimosa
• 1 projet sur WESHAREBONDS
• 1 projet sur TRIBUTILE 
• 1 projet sur Agrilend

Nos erreurs d’investissement

1. À plusieurs reprise nous avons investi 2 fois sur la même société : du coup, ce sont 12 projets qui sont en défaut au lieu de 6 si nous n’avions pas fait cette erreur…
2. Sur nos premiers investissements nous avons réalisé des prêts sur des montants trop élevés. Ces projets sont à risque et peuvent chaque mois tomber en défaut. Nous avons actuellement 3 projets en défaut sur basé sur des prêts à l’origine de 500 à 600€. C’est très largement supérieur à ce que nous prêtons habituellement.
3. Résultat : Le coût de ces erreurs est actuellement de plus de 700 € que nous aurions pu éviter.

Nous vous invitons à lire l’article sur CrowdFunding, nos erreurs de débutant, qui aborde la problématique des prêts multiples sur une même entreprise. C’est une erreur que nous n’aurions jamais dû faire !

Portefeuille Crowdfunding – Projets arrivés à échéance

Sur l’ensemble des 2 414 projets, 1 824 sont arrivés à échéance ou ont été clôturés par anticipation (1295 terminés et 529 clôturés par anticipation).

Il est à noté un point important. Certaines plateformes comme OCTOBER ou BIENPRÊTER propose une prime d’indemnité en cas de remboursement anticipé, OCTOBER lui de son côté prévoit une prime de 2% et BIENPRÊTER 1%! Une belle façon de protéger aussi leurs prêteurs.

Quid du rendement NET annualisé ?

Attention, aux rendements Nets qui sont régulièrement publiés sur les différentes plateformes. Les chiffres indiqués sont souvent :

• des chiffres nets de défaut et non des chiffres NET de fiscalité (prévoir -30% avec la nouvelle Flat Tax)
• des chiffres basés sur une estimation du rendement à terme si plus aucun défaut jusqu’à la fin
• basé sur des années récentes et donc moins impactés par les défauts qui auront tendance à apparaître dans le temps et pas forcément sur les premiers mois

Nous avons décidé de publier une estimation du rendement annualisé de notre portefeuille Net de Fiscalité, Net de défaut et uniquement basé sur les intérêts réellement versés : Cela exclut donc par exemple le rendement des Obligations qui sont in fine et dont le rendement ne sera donc pris en compte qu’à la fin du projet.

Comme un défaut n’est pas forcément une perte, nous vous proposons une fourchette de rendements selon trois méthodes de calcul plus ou moins optimistes.

Le graphique suivant permet de visualiser l’évolution du rendement NET (fourchette basse et haute dans le temps).  S’il était logique d’avoir un rendement plus élevé au départ, on note qu’il y a une certaine stabilisation dans le temps sans doute lié aux efforts de diversification et de baisse de notre Exposition Maximum sur les projets. On note qu’une baisse du rendement n’est pas forcément définitive et qu’il est aussi possible d’améliorer ses performances dans le temps.

Quels effets des crises COVID / Ukraine sur notre portefeuille Crowdfunding ?

La crise du Covid a forcément impacté une partie de nos prêts, mais au final pas autant que ce que nous aurions pu le craindre courant mars 2020.

Tout d’abord, nous avons constaté une forte réactivité des plateformes qui ont mis en place des reports d’échéance afin d’aider les entreprises à gérer leurs flux de trésorerie et ainsi au final nous protéger nous de multiples faillites en cascade. Il semble que ces mesures aient d’ailleurs été très bien comprises par les investisseurs, car à chaque fois qu’ils ont été sollicités, c’est à la quasi-unanimité que les investisseurs ont approuvé la décision de report. On peut également remercier l’Etat d’avoir permis aussi rapidement aux plateformes de financement de pouvoir proposer le PGE.

Actuellement, concernant notre portefeuille, ce sont un peu plus de 360 projets qui ont fait l’objet d’une mesure de rééchellonement. Sur la période du 31/12/2019 au 31/12/2021, notre taux de défaut en nombre n’a progressé que de 0,8% et a même baissé de 0,41% en montant! Ce résultat est, nous le trouvons surprenant, et cela dans le bon sens du terme. À suivre dans le temps.

Preuve que les rééchelonnements ont réellement contribué à sauver des entreprises et ainsi nos investissements, sur les 360 projets 232 ont déjà été totalement remboursés et seulement 14 sont en statut de procédure judiciaire ou de liquidation.

Un projet en défaut n’est pas forcément une perte

Il nous paraissait intéressant de remonter une statistique sur les projets en défaut qui se régularisent.

Sur 577 projets tombés en défaut 398 se sont régularisés soit plus de 69%!

Détail des projets du portefeuille

L’ensemble des projets auxquels nous avons participé se trouvent sur cette page.

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