Interpierre France : avis sur une SCPI diversifiée recentrée sur l’immobilier d’entreprise français

Présentation de la SCPI

Interpierre France est une SCPI de rendement historique du marché, aujourd’hui connue sous le nom de PAREF Hexa depuis la décision de changement de dénomination adoptée le 11 juillet 2024. Derrière ce nouveau nom, on retrouve bien le même véhicule, avec une logique d’investissement recentrée sur un patrimoine immobilier d’entreprise diversifié situé principalement en France.

Ce qui distingue la SCPI tient à son profil assez lisible : une base majoritairement régionale, une exposition à des actifs tertiaires de taille intermédiaire, et une diversification entre bureaux, locaux d’activité et logistique. Elle n’est donc pas une SCPI “thématique” pure, mais plutôt une SCPI de diversification immobilière française.

Ce qu’il faut savoir en un coup d’œil

• Ancien nom : Interpierre France

• Nom actuel : PAREF Hexa

• Société de gestion : PAREF Gestion

• Positionnement : immobilier d’entreprise en France

• Typologie d’actifs : bureaux, locaux d’activité, logistique

• Approche patrimoniale : portefeuille granulaire, surtout en régions

• Label ISR : obtenu en 2022, renouvelé en juin 2025

• Horizon recommandé : 10 ans minimum

Société de gestion

La SCPI est gérée par PAREF Gestion, société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF depuis 2008, disposant également de l’agrément AIFM depuis 2014. C’est un point important, car l’investisseur ne choisit pas seulement un patrimoine : il choisit aussi une capacité de gestion, d’arbitrage et de suivi locatif.

Le groupe PAREF se présente comme un acteur européen de la gestion immobilière, actif sur plusieurs métiers de la chaîne de valeur immobilière. Pour l’épargnant, cela peut se traduire par une lecture plus industrielle de la gestion : asset management, suivi technique, arbitrages et accompagnement opérationnel du patrimoine.

Autre élément utile : la documentation récente montre que PAREF Gestion s’appuie aussi sur les équipes de PAREF Investment Management pour certaines fonctions immobilières et opérationnelles. Cela renforce l’idée d’une gestion structurée, même si, comme toujours en SCPI, la qualité réelle s’apprécie surtout dans la durée.

Positionnement et stratégie d’investissement

La stratégie d’Interpierre France repose sur une logique simple : constituer un patrimoine locatif diversifié en immobilier d’entreprise, principalement en France, avec une dominante bureau mais sans s’y enfermer totalement. Le véhicule peut investir dans des bureaux, locaux d’activité, actifs logistiques et autres formats tertiaires compatibles avec son objet social.

Le repositionnement opéré en 2024 va dans le sens d’une plus grande souplesse. Le rapport annuel souligne que la SCPI a élargi sa stratégie à tout investissement en immobilier d’entreprise en France, ce qui lui permet théoriquement de mieux arbitrer entre plusieurs segments du tertiaire selon les cycles de marché.

Dans le contexte immobilier actuel, ce choix a du sens. Le marché des bureaux reste sous pression dans plusieurs zones, mais une SCPI plus agile peut chercher de la résilience via des actifs plus petits, plus diffus, et parfois plus faciles à relouer que de grands ensembles monolocataires. La granularité du portefeuille est donc un vrai sujet de lecture pour cette SCPI.

Patrimoine visé et exposition

Le patrimoine d’Interpierre France se caractérise par une présence marquée en régions, avec une diversification entre bureaux, locaux d’activité et logistique. Le rapport annuel 2024 insiste sur cette composition, en précisant que le portefeuille est principalement situé en régions et qu’il présente une taille moyenne d’actif d’environ 3 600 m², ce qui traduit un biais vers des immeubles tertiaires intermédiaires plutôt qu’ultra-prime.

C’est un positionnement intéressant pour plusieurs raisons :

• il évite une concentration excessive sur le seul marché parisien ;

• il permet de viser des actifs souvent plus accessibles à l’achat ;

• il peut offrir une meilleure mutualisation locative qu’un portefeuille très concentré.

Autre point différenciant : une part importante des loyers est liée à des locataires étatiques ou assimilés, ce qui peut apporter une forme de robustesse locative. La documentation 2024 évoque plus de 40 % des loyers assurés par ce type de signatures, et le bulletin T4 2025 mentionne aussi une proportion significative de locataires publics ou assimilés ainsi qu’un taux de recouvrement des loyers proche de 100 %.

Il faut toutefois garder une lecture nuancée. Une exposition majoritaire aux bureaux reste sensible dans le cycle actuel, surtout lorsque certains marchés locatifs régionaux ralentissent. La SCPI a d’ailleurs connu un ajustement de valeur fin 2025, dans un contexte de baisse des expertises et de départ annoncé d’un locataire sur l’actif de Gennevilliers, qui représentait environ 8 % du patrimoine.

Pour quel type d’investisseur

Interpierre France peut parler à un investisseur qui cherche :

• une SCPI française ;

• une exposition à l’immobilier d’entreprise ;

• une approche diversifiée plutôt qu’ultra-spécialisée ;

• un véhicule avec un historique long ;

• une logique de détention de long terme.

Elle paraît plus cohérente pour un épargnant qui souhaite compléter une allocation déjà diversifiée, plutôt que pour quelqu’un qui recherche une SCPI très offensive, très internationale ou très thématique. Son intérêt se lit surtout dans un portefeuille global, comme une brique tertiaire française diversifiée.

En revanche, il faut accepter la nature même du support : capital non garanti, liquidité limitée, revenus non garantis, et horizon de placement recommandé d’au moins 10 ans. Ce n’est pas un produit de trésorerie, ni un support à envisager avec une logique court terme.

Points forts de la SCPI

Voici les principaux atouts que l’on peut retenir sur le plan éditorial.

Points forts

• Une SCPI historique, fondée en 1991, avec une longue existence sur le marché

• Une stratégie aujourd’hui plus souple, recentrée sur l’immobilier d’entreprise français

• Un portefeuille diversifié entre bureaux, activité et logistique

• Une implantation majoritairement régionale, qui évite le tout-Paris

• Une forte granularité des actifs, intéressante pour la mutualisation

• Une part significative de locataires étatiques ou assimilés

• Un label ISR renouvelé en juin 2025, signal d’un cadre ESG désormais installé

• Une distribution 2025 maintenue, malgré un marché encore compliqué

Ce qu’on peut apprécier ici, c’est le côté patrimoine de travail, sans promesse excessive. Interpierre France n’est pas la SCPI la plus “marketing” du marché, mais elle propose une lecture assez concrète : des actifs tertiaires, des locataires identifiables, et une gestion qui cherche à préserver le revenu dans un cycle immobilier plus tendu.

Points de vigilance

C’est une SCPI qui demande aussi une lecture lucide.

Points de vigilance

• Le marché des bureaux reste sous pression, y compris en régions

• La SCPI a subi une baisse de valorisation fin 2025

• Le prix de part a été ajusté à 172 € à compter du 18 décembre 2025

• Le portefeuille reste exposé à l’immobilier tertiaire, donc aux cycles économiques et locatifs

• La liquidité n’est pas garantie, comme pour toute SCPI

• La SCPI recourt à l’endettement, avec un niveau autour de 29,1 % de la valeur au bilan fin 2025

• Certaines situations locatives peuvent peser ponctuellement, comme l’exemple du congé donné sur l’actif de Gennevilliers

Il faut aussi noter que le changement de nom en PAREF Hexa peut créer un petit flou pour les épargnants qui recherchent encore Interpierre France. En pratique, il s’agit bien du même véhicule, mais ce rebranding doit être compris pour éviter les confusions dans les comparatifs ou sur les plateformes.

Tableau de synthèse

Ce qu’il faut retenir

Interpierre France, désormais PAREF Hexa, est une SCPI qui mise sur une lecture assez pragmatique de l’immobilier d’entreprise français. Son profil repose sur trois piliers : diversification des actifs, ancrage régional et gestion active d’un portefeuille tertiaire granulaire.

Son principal intérêt réside dans son positionnement intermédiaire : ni SCPI ultra-spécialisée, ni pur produit de bureaux prime, ni véhicule international. Elle peut donc trouver sa place chez les investisseurs qui recherchent une brique française diversifiée dans une allocation plus large.

En contrepartie, il faut intégrer une réalité très claire : la SCPI évolue dans un marché encore exigeant, et la baisse du prix de part fin 2025 rappelle que le risque de marché immobilier est bien réel. C’est donc une SCPI à lire avec équilibre : des atouts structurels intéressants, mais aussi des points de vigilance à ne pas minimiser.

FAQ sur la SCPI Interpierre France

Interpierre France existe-t-elle encore ?

Oui. Interpierre France est le nom historique de la SCPI, mais elle s’appelle désormais PAREF Hexa depuis la décision adoptée le 11 juillet 2024.

Interpierre France Cashback et offre Parrainage ?

Pour obtenir une offre de parrainage Interpierre France et un potentiel cashback voici 2 des meilleures offres

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Quelle est la stratégie d’Interpierre France ?

La SCPI vise un patrimoine immobilier d’entreprise diversifié, principalement en France, avec des actifs de bureaux, locaux d’activité et logistique.

Où la SCPI investit-elle ?

Principalement en France, avec une implantation importante en régions. C’est un des marqueurs forts de son profil patrimonial.

Interpierre France est-elle labellisée ISR ?

Oui. La SCPI est labellisée ISR depuis juin 2022, et ce label a été renouvelé en juin 2025 pour trois ans.

Quel est le principal risque de cette SCPI ?

Le principal risque tient à la nature du support : immobilier non coté, liquidité limitée, capital non garanti et sensibilité au marché de l’immobilier d’entreprise, notamment aux bureaux.

Pourquoi parle-t-on d’une SCPI diversifiée ?

Parce qu’elle n’investit pas dans un seul type d’actif. Son patrimoine mêle bureaux, locaux d’activité et logistique, ce qui peut améliorer la mutualisation des risques.

À quel horizon faut-il envisager Interpierre France ?

La documentation recommande une durée de détention de 10 ans minimum. C’est donc une SCPI de long terme.

Le changement de nom en PAREF Hexa change-t-il le fonds ?

Non, il s’agit du même véhicule, avec une nouvelle dénomination et un positionnement clarifié autour d’une stratégie immobilière d’entreprise française plus large.

Interpierre France peut-elle convenir dans une allocation SCPI diversifiée ?

Elle peut avoir du sens comme brique française tertiaire diversifiée, surtout pour un investisseur qui ne veut pas concentrer toute son exposition sur une seule thématique immobilière. Cette appréciation doit toutefois s’inscrire dans une vision patrimoniale globale et non dans une recommandation personnalisée.