Nouveaux Indicateurs de Performance V5 du Crowdfunding, que nous apportent’ils ?

A quoi ressemble la V5 des indicateurs de performances ?

La version 5 des indicateurs introduit 3 nouveaux type de données :

• "EN COURS À DATE" : Tous les projets sauf les TERMINÉS
• "EN COURS RESPECTUEUX d'ÉCHEANCES MODIFIÉES" : pour les projets dont l'échéancier a été modifié (prévu contractuellement ou via vote en AG)
• "PROCÉDURE AMIABLE" : Permet de différencier avec les procédures collectives. Ex Procédure de concilliation

La version 5 devra également intégrer une vision globale projet par projet avec des indicateurs de santé

 
Cela permet un affiche du type suivant :

Quelle version des indicateurs les plateformes publient-elles ?

Les indicateurs V5 ayant été publiés au début de l’année 2026, les plateformes les ayant déjà adoptés restent encore rares. À ce jour, seules cinq plateformes les ont mis en place. À noter que les acteurs du secteur ont jusqu’au mois de juin pour se conformer à cette nouvelle version.

Alors mieux ou moins bien ces nouveaux indicateurs de performance ?

Avant tout grand Bravo !

Avant toute analyse plus détaillée, une chose mérite d’être dite clairement : BRAVO!.

L’effort de transparence du secteur mérite d’être salué. Peu de secteurs mettent à disposition autant d’informations, surtout dans un univers aussi concurrentiel. Pour des fintechs encore en phase de développement et de conquête de marché, publier autant de données est un choix fort.

Ces indicateurs sont essentiels car ils permettent :

• de mieux comprendre le fonctionnement du crowdlending

• d’apporter des repères concrets aux investisseurs

• d’analyser les risques sur la base de chiffres et non d’impressions

• de confirmer, nuancer ou contredire certains à priori

De mon côté, je les utilise aussi dans un objectif pédagogique. Ils permettent d’éclairer les débats avec des données tangibles, y compris lorsque certaines plateformes sont critiquées sur leurs défauts ou la qualité de leur sélection.

La finance participative reste par ailleurs un secteur encore jeune. Et la récente crise immobilière a fortement bousculé le marché, avec à la clé davantage de retards, de défauts et parfois de pertes. Dans ce contexte, la transparence devient plus importante que jamais.

C’est précisément dans ces périodes plus tendues que publier de la donnée prend tout son sens :

• pour suivre l’évolution réelle du marché

• pour mieux distinguer tensions temporaires et problèmes plus profonds

• pour aider les investisseurs à porter un jugement plus éclairé

Les points négatifs des nouveaux indicateurs de performance V5

Au final, j'ai relativement noté que peu de points en régression par rapport à la première version mais tout de même.... En simplifiant, 1 évolution a retenu mon attention et ne va, selon moi, pas dans le bon sens :

Où est passé l'indicateur de rendement ?

La V2 avait déjà vu disparaître le taux de défaut (je continue, de mon côté, à publier ces informations chaque mois). Avec la V5, c’est désormais le rendement TRI qui disparaît à son tour. C’est sans doute l’un des points les plus regrettables de cette nouvelle version.

Certes, certains feront valoir que de nombreuses plateformes ne jouaient pas pleinement le jeu et que les données publiées étaient souvent erronées, incomplètes, voire absentes. Mais plutôt que de renforcer les contrôles ou de s’assurer que toutes les plateformes appliquent une méthode de calcul homogène, le choix a été fait de supprimer purement et simplement cet indicateur.

C’est une vraie perte pour les investisseurs, qui se retrouvent privés d’un repère utile pour appréhender, dans la durée, le rendement global de chaque plateforme.

Les points positifs des nouveaux indicateurs de performance V5

La V5 entre encore plus dans le détail

L’une des évolutions intéressantes de la V5 est d’apporter davantage de granularité dans le suivi des projets en cours. Les indicateurs permettent désormais de mieux distinguer certaines situations intermédiaires qui existaient déjà dans la pratique mais qui étaient jusqu’ici peu visibles dans les statistiques.

Deux évolutions majeures vont dans ce sens :

• Une meilleure visibilité des projets dont l’échéancier a été modifié, mais qui continuent malgré tout à respecter les nouvelles échéances convenues. La catégorie F1 – Encours respectueux d’échéances modifiées permet ainsi d’identifier les projets ayant fait l’objet d’un avenant, d’une prorogation ou d’un réaménagement validé avec les investisseurs, tout en restant à jour dans le nouveau calendrier.

• Une distinction plus fine des situations de difficulté, avec l’apparition de la catégorie I1 – Procédure amiable. Celle-ci permet d’identifier les projets faisant l’objet d’une démarche de restructuration négociée (conciliation, mandat ad hoc, etc.), avant d’éventuelles procédures collectives ou judiciaires.

Ces évolutions apportent une lecture plus précise de la vie réelle des projets. Entre un projet parfaitement à l’heure, un projet en retard, un projet restructuré ou un projet en procédure, les situations peuvent être très différentes. La V5 permet désormais de mieux comprendre ces nuances, ce qui constitue un progrès réel pour l’analyse du risque par les investisseurs.

Des nouveaux indicaeurs également pour les projets en EQUITY

De nouveaux indicateurs sont également prévus pour les projets en equity. Pour les investisseurs positionnés sur cette classe d’actifs, France FinTech a aussi défini des indicateurs de performance communs pour les plateformes proposant des opérations en equity.

Rappel des anciens indicateurs de performance du CrowdFunding

Les indicateurs de performance du Crowdfunding V4 (Septembre 2023)

Ces indicateurs V4 ont apporté les évolutions suivantes

• Distinction désormais claire entre les retards de plus de 6 mois et les projets en procédure collective, avec deux catégories séparées pour améliorer la lisibilité.

• Un retard est désormais comptabilisé dès le 1er jour de retard par rapport au contrat initial signé par le financeur.

• Cette comptabilisation s’applique même en cas de prorogation prévue au contrat ou de rééchelonnement validé par les investisseurs.

• Cette clarification devrait entraîner une hausse des taux de retard de moins de 6 mois affichés par les plateformes.

Les indicateurs de performance du Crowdfunding V2 (2020)

La version 2 des indicateurs de performance a vu disparaître les données relatives aux taux de défaut. Les investisseurs n’avaient alors d’autre choix que de les recalculer eux-mêmes, manuellement. C’est précisément pour répondre à ce manque que je publie, chaque mois depuis 2017, mon baromètre des taux de défaut.

Les indicateurs de performance du Crowdfunding V1 (2017)

Initialement en 2017 les 1er indicateurs ressemblait à cela.