Avis Notapierre : une SCPI historique tournée vers l’immobilier d’entreprise français

Présentation de la SCPI Notapierre

Notapierre est une SCPI de rendement à capital variable gérée par UNOFI-GESTION D’ACTIFS. Créée le 16 août 1988, elle fait partie des véhicules immobiliers anciens du marché français, avec une stratégie centrée sur l’immobilier d’entreprise en France métropolitaine.

Son objectif est clair : rechercher la distribution régulière de revenus fonciers, tout en visant, de façon accessoire, la valorisation du patrimoine dans le temps. Notapierre s’adresse donc à des épargnants qui cherchent une exposition immobilière collective, plutôt qu’un pari opportuniste ou très offensif.

Ce qu’il faut savoir en un coup d’œil

• SCPI de rendement à capital variable.
• Patrimoine investi exclusivement en France métropolitaine.
• Forte dominante bureaux, complétée par des entrepôts, commerces, locaux d’activités et actifs liés à la santé.
• Gestion assurée par UNOFI-GESTION D’ACTIFS, société du groupe Unofi.
• Horizon de placement recommandé : au moins 10 ans.
• Risques principaux : perte en capital, revenus non garantis, liquidité limitée, sensibilité au marché immobilier.

Société de gestion

Notapierre est gérée par UNOFI-GESTION D’ACTIFS, filiale du groupe Unofi. Le groupe est organisé autour d’une holding et de plusieurs sociétés spécialisées, dont Unofi-Gestion d’Actifs, qui gère notamment la SCPI Notapierre et les investissements immobiliers d’Unofi-Assurances.

Ce positionnement donne à Notapierre une identité assez singulière : la SCPI s’inscrit dans l’univers de l’Union notariale financière, avec une approche patrimoniale traditionnellement orientée vers la durée, la diversification et la prudence de gestion.

Pour l’investisseur, cela signifie que Notapierre n’est pas pensée comme une SCPI “coup de projecteur”. C’est plutôt un véhicule de fond de portefeuille, avec une logique de gestion progressive, d’arbitrage sélectif et de recherche de stabilité.

Positionnement et stratégie d’investissement

La stratégie de Notapierre repose sur un socle simple : investir dans des immeubles d’entreprise situés en France métropolitaine, principalement en région parisienne et dans les grandes agglomérations régionales. Les actifs ciblés peuvent être des bureaux, des entrepôts, des locaux d’activités, des commerces ou encore des murs d’établissements spécialisés liés à la santé, la dépendance ou l’accueil des personnes âgées.

La société de gestion indique privilégier, lorsque cela est possible, les immeubles en VEFA, les immeubles récents ou réhabilités, avec une attention portée aux certifications environnementales et aux labellisations énergétiques. Elle peut aussi envisager des actifs nécessitant des travaux de réhabilitation ou de rénovation.

En clair, Notapierre cherche à rester sur une ligne patrimoniale lisible :

Le point important : Notapierre n’est pas une SCPI européenne, santé pure, logistique pure ou opportuniste. Son ADN reste celui d’une SCPI française diversifiée mais très tertiaire, avec une dominante bureaux assumée.

Patrimoine visé et exposition

Au 31 décembre 2025, le patrimoine immobilier de Notapierre est composé de 118 actifs représentant 812 580 m². La répartition géographique reste très française, avec une exposition majoritaire aux régions, puis à la région parisienne et à Paris.

Côté typologie, le patrimoine est très marqué par les bureaux, qui représentent la grande majorité des surfaces. Les entrepôts constituent le deuxième pilier, devant les commerces, les locaux d’activités et l’immobilier de santé.

Promesse d’investissement vs réalité du patrimoine

Notapierre affiche aussi une dimension environnementale notable : au 31 décembre 2025, 54,01 % de la surface du patrimoine bénéficie d’un label ou d’une certification environnementale à la construction. C’est un point utile dans un marché où les locataires sont de plus en plus attentifs à la qualité technique et énergétique des bureaux.

Pour quel type d’investisseur ?

Notapierre peut correspondre à un investisseur qui recherche une SCPI ancienne, lisible, majoritairement investie en bureaux français, avec une gestion prudente et une logique de revenus potentiels réguliers.

Elle peut notamment intéresser les profils qui veulent :

• s’exposer à l’immobilier d’entreprise français ;
• privilégier une SCPI avec un historique long ;
• investir sur un horizon de long terme, idéalement supérieur à 10 ans ;
• intégrer une SCPI à dominante bureaux dans une allocation plus large ;
• éviter les stratégies trop récentes, trop spécialisées ou trop internationalisées.

En revanche, Notapierre conviendra moins à un investisseur qui cherche une SCPI très dynamique, une forte diversification européenne, une thématique santé/logistique pure ou une stratégie “nouvelle génération” sans frais de souscription.

Points forts de la SCPI Notapierre

Notapierre présente plusieurs atouts éditoriaux intéressants, à condition de les lire avec nuance.

Points forts

• Un historique important : la SCPI existe depuis 1988, ce qui lui donne une profondeur de cycle rare sur le marché.
• Une stratégie lisible : immobilier d’entreprise, France métropolitaine, dominante bureaux.
• Une taille significative : Notapierre figure parmi les SCPI de grande taille, avec une capitalisation mentionnée à 2 690 M€ dans son bulletin d’information.
• Une gestion active du patrimoine : la société de gestion a poursuivi des arbitrages en 2025 pour céder des actifs moins adaptés aux attentes du marché.
• Une attention à la qualité environnementale : plus de la moitié des surfaces bénéficient d’un label ou d’une certification environnementale à la construction.
• Une liquidité surveillée : les parts en attente de retrait représentaient 0,34 % de la capitalisation au 31 décembre 2025, selon la société de gestion.

L’un des éléments les plus rassurants est la volonté affichée de maintenir une discipline financière prudente et une gestion active du parc. Dans un marché immobilier encore en phase d’ajustement, ce point compte davantage qu’un simple taux de distribution isolé.

Points de vigilance

Notapierre n’est pas une SCPI sans risque. Son profil historique et patrimonial a des qualités, mais aussi des limites très concrètes.

Points de vigilance

• Forte exposition aux bureaux : c’est le cœur du patrimoine, dans un marché qui reste sélectif et hétérogène.
• Vacance locative à surveiller : les surfaces vacantes représentaient 13,69 % de la surface globale du patrimoine au 31 décembre 2025.
• Liquidité non garantie : comme toute SCPI, la sortie dépend de l’existence d’une contrepartie à l’achat.
• Capital non garanti : la valeur des parts peut évoluer à la hausse comme à la baisse.
• Rendement non garanti : les revenus peuvent varier selon l’occupation, les loyers, les charges et le marché immobilier.
• Frais d’entrée significatifs : le DIC mentionne des coûts d’entrée déjà inclus dans le prix payé, à hauteur de 800 € pour un exemple d’investissement de 10 000 €.
• Produit classé article 6 SFDR : Notapierre ne promeut pas de caractéristiques environnementales ou sociales au sens du règlement SFDR.

La principale question pour l’investisseur est donc la suivante : souhaite-t-il s’exposer à une SCPI patrimoniale française très orientée bureaux, dans un marché où la qualité des immeubles, l’emplacement et la capacité de relocation deviennent déterminants ?

Notre avis sur Notapierre

Notre avis sur Notapierre est équilibré.

La SCPI dispose d’une vraie profondeur historique, d’un patrimoine important et d’une stratégie claire. Elle peut avoir du sens pour un investisseur qui cherche une exposition classique à l’immobilier d’entreprise français, avec une société de gestion installée et une approche patrimoniale.

Mais Notapierre demande aussi de la lucidité. La dominante bureaux, la vacance locative et la liquidité propre aux SCPI sont des points à suivre attentivement. Ce n’est pas une SCPI “tendance” ou ultra-diversifiée : c’est un véhicule plus traditionnel, à analyser comme tel.

En synthèse

Ce qu’il faut retenir

Notapierre est une SCPI de rendement historique, française, patrimoniale et majoritairement investie en bureaux. Elle se distingue par sa profondeur de marché, sa taille, son positionnement prudent et une gestion active de son parc immobilier.

Son intérêt principal réside dans sa lisibilité : l’investisseur sait assez clairement à quoi il s’expose. Son principal point de vigilance réside dans cette même lisibilité : Notapierre reste très liée à l’évolution du marché français des bureaux.

À retenir : Notapierre peut trouver sa place dans une stratégie diversifiée, mais elle ne doit pas être analysée uniquement à travers son rendement. Les sujets clés sont la qualité du patrimoine, la vacance, la liquidité, les frais et l’horizon de détention.

FAQ sur la SCPI Notapierre

Notapierre est-elle une SCPI de rendement ?

Oui. Notapierre est une SCPI de rendement à capital variable, dont l’objectif principal est la distribution régulière de revenus fonciers potentiels. Ces revenus ne sont toutefois pas garantis.

Notapierre Cashback et offre Parrainage ?

Pour obtenir une offre de parrainage Notapierre et un potentiel cashback voici 2 des meilleures offres

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Qui gère la SCPI Notapierre ?

Notapierre est gérée par UNOFI-GESTION D’ACTIFS, société du groupe Unofi. Cette filiale gère notamment la SCPI Notapierre et les investissements immobiliers d’Unofi-Assurances.

Dans quoi investit Notapierre ?

Notapierre investit dans l’immobilier d’entreprise en France métropolitaine : bureaux, entrepôts, locaux d’activités, commerces et actifs spécialisés liés notamment à la santé ou à la dépendance.

Notapierre est-elle très exposée aux bureaux ?

Oui. Les bureaux représentent la majorité des surfaces du patrimoine de Notapierre. C’est un point structurant de son profil, à la fois comme moteur de revenus et comme facteur de risque sectoriel.

Quel est l’horizon de placement recommandé pour Notapierre ?

L’horizon de détention recommandé est de 10 ans. Cette durée tient compte de la nature peu liquide de l’immobilier et des frais propres aux SCPI.

Peut-on revendre facilement ses parts de Notapierre ?

La revente n’est pas garantie. Comme pour toute SCPI, la sortie dépend de l’existence d’une contrepartie à l’achat. L’investisseur supporte donc un risque de liquidité.

Quels sont les principaux risques de Notapierre ?

Les principaux risques sont la perte en capital, la baisse éventuelle des revenus, la vacance locative, la liquidité limitée et la sensibilité au marché immobilier, notamment au marché des bureaux.

Notapierre est-elle une SCPI responsable ou ISR ?

Notapierre dispose d’une part importante de surfaces bénéficiant de labels ou certifications environnementales, mais le DIC précise qu’il s’agit d’un produit SFDR article 6, ne promouvant pas de caractéristiques environnementales ou sociales au sens réglementaire.